2024年1月26日，美國(guó)能源部(DOE)發(fā)出通知，將啟動(dòng)程序重新分析向非自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)家提出額外的液化天然氣(LNG)出口授權(quán)請(qǐng)求是否符合公共利益。

　　美國(guó)政府宣布暫停批準(zhǔn)新設(shè)施，該公告不會(huì)影響正在運(yùn)營(yíng)或正在建設(shè)的項(xiàng)目，但它確實(shí)影響了尚未獲得批準(zhǔn)的項(xiàng)目。政府拒絕透露許可暫停將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，但將研究擬議的液化天然氣項(xiàng)目如何影響環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全，這一過(guò)程將需要“幾個(gè)月的時(shí)間”。此后的公眾意見(jiàn)征詢期可能會(huì)將有關(guān)未決液化天然氣項(xiàng)目的任何決定推遲到11 月美國(guó)大選之后。

　　對(duì)美國(guó)天然氣市場(chǎng)的影響

　　LNG出口設(shè)施的壽命超過(guò)20年，具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。在做出最終投資決定之前，公司通常必須提前簽約很多買家。這樣做的目的，是為了向銀行證明投資這個(gè)項(xiàng)目是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　傳統(tǒng)意義上，大型液化天然氣出口項(xiàng)目可能希望將其75%至80%的產(chǎn)能鎖定在長(zhǎng)期供應(yīng)合同中，以降低與項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并能夠吸引資金，不僅用于建造設(shè)施，而且在某些情況下用于建造管道、上游開(kāi)發(fā)以及氣體采購(gòu)。這樣才能更好的進(jìn)行獲取融資，確定資金來(lái)源。

　　從申請(qǐng)LNG出口許可證到碼頭開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)的時(shí)間長(zhǎng)短因地點(diǎn)而異。對(duì)于在特定地點(diǎn)提交的第一批申請(qǐng)，批準(zhǔn)出口到非自由貿(mào)易協(xié)定國(guó)家的申請(qǐng)的平均時(shí)間為1,411天(3.87年)，范圍在700至2,525天(分別為1.92年和6.92年)之間。從提交申請(qǐng)到商業(yè)運(yùn)營(yíng)的平均時(shí)間為 2,598 天(7.12 年)，范圍在1,973 至 3,180 天(分別為 5.41 年和 8.71 年)之間。這意味著，即使沒(méi)有出口限制，LNG出口設(shè)施的建設(shè)也是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，對(duì)于天然氣價(jià)格的影響微乎其微。

　　在過(guò)去7年中，美國(guó)的液化天然氣出口能力從零增加到8個(gè)液化天然氣出口終端，合計(jì)140億立方英尺/天，還有7個(gè)獲批的碼頭正在建設(shè)中，9個(gè)已獲批的碼頭幾乎沒(méi)有開(kāi)工建設(shè)。2022年美國(guó)出口能力約9900萬(wàn)噸，2023年達(dá)到1.04億噸，2024年增加至1.14億噸。到2028年，美國(guó)的出口能力將超過(guò)1.6億噸，是世界第二大出口國(guó)卡塔爾目前產(chǎn)量的兩倍多。到2030年，僅美國(guó)和卡塔爾就可能占全球供應(yīng)量的80%。雖然美國(guó)出口能力不斷增加，但美國(guó)天然氣現(xiàn)貨價(jià)格保持在相對(duì)穩(wěn)定和可承受范圍內(nèi)，目前價(jià)格已經(jīng)跌至2.1美金/百萬(wàn)英熱，因?yàn)槌隹谕�往是基于美�?guó)國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)的能力，強(qiáng)大的供給能力不再是瓶頸，出口設(shè)施才是。

　　雖然EIA指出，液化天然氣出口的增加“導(dǎo)致美國(guó)天然氣價(jià)格面臨上行壓力”。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果建造更多的液化天然氣接收站并增加出口，到2050年，國(guó)內(nèi)價(jià)格可能會(huì)上漲25%。然而，這并不總是占主導(dǎo)地位的觀點(diǎn)。眾多研究表明，隨著出口的增加，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量也有所增加，減輕了供應(yīng)短缺的危害，并最終帶來(lái)了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)和更高的工資。該研究還得出結(jié)論，到2040年，液化天然氣出口可以為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增加730億美元，創(chuàng)造超過(guò)453,000個(gè)美國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)，并使美國(guó)持有的購(gòu)買力增加300億美元。

　　供需動(dòng)態(tài)是影響天然氣價(jià)格的關(guān)鍵因素，其本身也受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、工業(yè)活動(dòng)、人口增長(zhǎng)、生產(chǎn)水平和庫(kù)存的影響。天氣會(huì)影響天然氣價(jià)格，因?yàn)樵诤�冷的冬季和炎熱的夏季使用更多的天然氣�?lái)加熱和冷卻。來(lái)自其他能源的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)影響價(jià)格，因?yàn)橄�費(fèi)者可能會(huì)轉(zhuǎn)向更便宜的能源。地緣政治、與開(kāi)采、運(yùn)輸和環(huán)境問(wèn)題有關(guān)的政府政策等也會(huì)影響價(jià)格。

　　對(duì)美國(guó)乙烷市場(chǎng)的影響

　　美國(guó)頁(yè)巖氣中含有大量的NGL(天然氣凝析液)，NGL的主要成分是乙烷和丙烷，美國(guó)頁(yè)巖氣中有30%是NGL，NGL中約40%是乙烷。乙烷是一種輕質(zhì)化碳?xì)浠�合物，可以用于生產(chǎn)乙烯和其他化工產(chǎn)品。由于美國(guó)內(nèi)部對(duì)乙烷的需求有限，而且管道運(yùn)輸成本高昂，因此美國(guó)選擇將多余的乙烷液化后出口到其他國(guó)家。2023年，美國(guó)國(guó)內(nèi)乙烷需求約3800萬(wàn)噸，通過(guò)專用出口設(shè)施出口乙烷約1100萬(wàn)噸，除此之外大約1400萬(wàn)噸乙烷直接打入天然氣管道作為燃料；到2025年，美國(guó)國(guó)內(nèi)乙烷需求量將增加到4000萬(wàn)噸，在滿足新增出口的前提下，仍有將近2000萬(wàn)噸的乙烷是過(guò)剩的，將不得不繼續(xù)打入天然氣管道。隨著美國(guó)天然氣產(chǎn)量大幅增加，乙烷作為伴生物的供給也出現(xiàn)同步井噴，美國(guó)國(guó)內(nèi)在未來(lái)幾年基本沒(méi)有新增乙烷裂解裝置，過(guò)量的供給只能靠出口作為消化，但出口能力不足是限制乙烷出口的最大瓶頸!

　　美國(guó)現(xiàn)有3個(gè)專用乙烷出口設(shè)施，分別是ETP在賓夕法尼亞州的Marcus Hook(7萬(wàn)桶/天，140萬(wàn)噸/年出口能力)，ETP和衛(wèi)星化學(xué)在得克薩斯州的Orbit(18萬(wàn)桶/天，400萬(wàn)噸/年出口能力)，以及Enterprise在得克薩斯州的Morgan’s Point(24萬(wàn)桶/天，500萬(wàn)噸/年出口能力)，總的出口能力合計(jì)1040萬(wàn)噸/年。Enterprise正在積極建設(shè)位于美國(guó)得克薩斯州奧蘭治縣的Neches河上名為Beaumont的乙烷出口設(shè)施，包含了新建岸罐及冷卻系統(tǒng)，預(yù)計(jì)2025年下半年先期釋放12萬(wàn)桶/天(250萬(wàn)噸/年)的出口能力，但同時(shí)會(huì)壓縮在Morgan’s Point對(duì)應(yīng)的能力，2026年上半年將Beaumont總能力提高到24萬(wàn)桶/天(500萬(wàn)噸/年)。而ETP則會(huì)在Orbit進(jìn)行擴(kuò)容，將出口能力從18萬(wàn)桶/天擴(kuò)容到31萬(wàn)桶/天，以滿足衛(wèi)星化學(xué)新增乙烷合約的需求。

　　由于乙烷出口必須是定制化的出口設(shè)施，出口設(shè)施必須緊鄰休斯敦的乙烷集聚區(qū)Mont Belvieu，還要建設(shè)乙烷專用管道將出口設(shè)施和乙烷地下鹽穴相連，必須有合適的岸線和河道滿足10萬(wàn)方左右的乙烷船�？�，新建出口設(shè)施落地的前期必須是買賣雙方簽署購(gòu)銷長(zhǎng)協(xié)，買家還要同步鎖定新造乙烷船協(xié)議，乙烷出口設(shè)施從無(wú)到有的時(shí)間不比LNG出口設(shè)施要短。

　　而目前DOE對(duì)LNG出口限制的禁令，有可能會(huì)波及新增乙烷出口設(shè)施的項(xiàng)目申請(qǐng)。政府可能制定特定的規(guī)定，要求在出口過(guò)程中對(duì)乙烷進(jìn)行監(jiān)管和控制，以確保符合環(huán)境、安全和法律要求。例如，可能會(huì)對(duì)乙烷的排放標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸要求和出口量進(jìn)行限制或監(jiān)管，以確保合規(guī)性和可持續(xù)性。

　　這就意味著未來(lái)陸續(xù)投放的LNG出口設(shè)施帶動(dòng)天然氣產(chǎn)量大幅上升的情況下，作為伴生物的乙烷的供應(yīng)將面臨美國(guó)國(guó)內(nèi)需求缺乏增長(zhǎng)和出口能力有限的矛盾，乙烷的現(xiàn)貨價(jià)格將更為貼近天然氣的熱值。